文丨承承 编辑丨李壮
人形机器人产业2025年业绩亮眼，超八成公司预增，核心零部件与材料企业增速领跑，凸显行业高景气度。
人形机器人产业在2025年迎来业绩爆发期，超过八成概念股实现业绩增长。核心零部件与材料企业表现尤为亮眼，普遍预增超50%，部分企业如思特威-W、金力永磁增速甚至翻倍。整机厂商则因高额研发投入呈现分化态势。政策持续推动与市场需求扩张共同驱动行业高速发展，三花智控、胜宏科技等龙头企业预期盈利突破45亿元，凸显产业链整体景气度显著提升。
超过八成公司业绩实现增长
近年来，中国连续出台多个利多政策助力人形机器人产业发展，比如早在2021年底，工信部、发改委等十五个部委、总局机构就联合发布了《“十四五”机器人产业发展规划》，将具身智能列为重点突破方向。此后陆续出台的《“机器人+”应用行动实施方案》《人形机器人创新发展指导意见》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等政策，更是进一步加速了中国人形机器产业的发展。
展开剩余89%在利多政策推动下，我国的人形机器人产业发展迅速。据工业和信息化部副部长张云明2026年1月21日在国新办举行的新闻发布会上的表述，2025年国内人形机器人整机企业数量已经超过140家，发布人形机器人产品超330款。
在资本市场，A股市场人形机器人概念股2025年业绩积极向好。据Wind数据统计，截至1月26日，Wind人形机器人板块110家成分股中有26家公司披露2025年业绩预告，就预告类型看，业绩预喜（预增、续盈、扭亏、略增）公司达18家，而若从净利润变动幅度看，则有21家公司净利润实现增长，占已披露2025年业绩预告公司的81%。对比2024年数据，上述26家公司彼时能够实现业绩同比增长的仅有13家，占比为50%。
数据显示，核心零部件企业普遍预增超50%，部分材料供应商甚至实现翻倍增长。例如，思特威-W预期最大增幅达162%，金力永磁亦达161%。相比之下，整机厂商则因前期研发投入较大，业绩呈现分化态势，比如在机器人公司埃斯顿业绩扭亏、迈赫股份业绩预增的同时，埃夫特-W、机器人、亿嘉和依然续亏。
三花智控、胜宏科技预期盈利超过45亿元
具体来看，在披露2025年业绩预期的人形机器人概念股中，目前三花智控、胜宏科技业绩盈利预期上限居前，分别达到46.5亿元和45.6亿元，此外盈利预期上限超过5亿元的还有北方稀土、思特威-W、金力永磁、长盈精密、中控技术。
三花智控（002050.SZ）是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，其电子膨胀阀、四通换向阀等产品市占率全球第一。目前公司将其在汽车热管理（特别是新能源汽车）中积累的技术和经验，成功迁移到了人形机器人的机电执行器研发上，是特斯拉人形机器人机电执行器的核心供应商，提供包括旋转和直线执行器在内的集成化产品。
据互动易信息，三花智控目前已成立机器人事业部，配合特斯拉进行产品研发、试制、迭代、送样，并取得了阶段性进展。“海外生产基地正在建设中，旨在优化供应链布局，提升全球竞争力，为后续产能扩张奠定基础。公司将持续跟随行业的发展脚步，迎接‘机器人’时代的到来。”
2025年业绩预告披露，三花智控2025年实现归母净利润387395.64万元—464874.77万元，同比增长25%—50%；扣非净利润367916.36万元—461454.41万元，同比增长18%—48%；基本每股收益0.98元/股。
对于2025年业绩预增的主要原因，三花智控表示：报告期内，公司持续巩固制冷空调电器零部件业务的行业龙头地位，充分把握市场需求增长契机，叠加核心产品深厚的技术积淀与规模化生产优势，驱动该业务实现持续增长。与此同时，公司依托全球新能源汽车热管理领域的领先市场布局，借助标杆客户的示范效应持续拓展优质订单，进一步夯实汽车零部件业务的业绩增长动能。两大业务板块协同发力，为公司全年业绩增长提供了坚实的支撑。
PCB行业的代表性企业胜宏科技，预计2025年实现归母净利润41.6亿元—45.6亿元，同比增长260.35%—295.00%；扣非净利润41.5亿元—45.5亿元，同比增长263.59%—298.64%。
对于业绩增长的主要原因，胜宏科技（300476..SZ）表示是其受益于AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇。“随着全球AI基础设施与算力需求的持续扩张，公司凭借行业领先的技术能力、品质能力、交付能力和全球化服务能力，成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴。在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域，多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升，推动公司业绩高速增长。”
对于人形机器人领域的投入情况，胜宏科技在投资者互动平台上回复投资人问题时表示，“公司高度关注行业新技术、新产品应用，重点攻克包括人形机器人领域在内的高增长市场。目前公司已与人形机器人领域部分国内外头部企业建立了合作关系，应用于该领域的PCB产品已进入生产销售阶段。”
2026年1月23日，胜宏科技接受了高盛证券、淡水泉投资、中信保诚资产、海富通、江苏瑞华等53位机构投资者调研。在互动交流环节，对于机构提出的“在下一代AI服务器产品以及未来技术方案中，公司是否都有布局”问题，胜宏科技表示：“公司具备70层以上高精密线路板量产能力，是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产，以及8阶28层HDI与16层任意互联（Any-layer）HDI技术能力的企业。目前，公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证，并拥有100层以上高多层PCB技术能力。”
北方稀土、金力永磁预期业绩翻倍增长
在净利润增长表现上，目前预期2025年实现业绩增长翻倍的人形机器人概念股有9家，分别为ST远智、胜宏科技、神力股份、思特威-W、金力永磁、豪鹏科技、北方稀土、埃斯顿、新时达，而若考虑业绩增速在50%以上的，则有19家公司。
在实现业绩翻倍增长公司中，北方稀土（600111.SH）是包钢(集团)公司控股子公司，已建立起全球规模最大的稀土原料生产基地和稀土功能材料制造基地。最新2025年业绩预告披露：公司预计2025年度实现归母净利润217600万元到235600万元，同比增加116.67%到134.60%；预计2025年度实现扣非归母净利润196000万元到214000万元，同比增加117.46%到137.43%。
对于2025年业绩预增的原因，北方稀土在公告中表示：公司带头践行国家产业政策，遵循发展战略规划，紧抓市场变化节奏，紧盯全年生产经营任务目标，强化全面预算管理，深化对标提升及降本提质增效。科学联动组产排产，加强市场研判预判，加压营销运作抢占市场先机。加快重点项目建设，深化科研与管理创新，强化考核激励与约束。
值得一提的是，在2026年1月9日，北方稀土、包钢股份发布公告称，拟将2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%），环比上涨2.4%。REO（稀土氧化物）每增减1%、不含税价格增减536.68元/吨。自2024年三季度起，稀土精矿交易价格已连续6次上调。
对于人形机器人，目前北方稀土已将其明确认定为稀土磁材需求增长的“核心新引擎”，指出高性能钕铁硼永磁材料是人形机器人关节伺服电机不可替代的关键功能材料。在互动平台上，北方稀土表示：公司做精稀土永磁合金，通过与机器人关节电机厂家进行联合科研开发，提升磁材性能满足“小型化、高功率密度” 需求，同时加强稀土磁材的研发和技术储备，布局开展稀土微型永磁电机研究。
金力永磁(300748.SZ)是全球稀土永磁行业龙头，2025年业绩预期增速要高于北方稀土。2025年业绩预告披露,公司实现归母净利润66000万元-76000万元，同比增长127%-161%。
对于业绩增长原因，金力永磁认为是公司管理层坚持稳健、合规的经营方针，积极拓展市场，通过组织优化、精益管理及灵活调整原材料库存策略等措施，在保障交付的同时，不断提升运营效率与盈利能力；预计非经常性损益对净利润的影响金额约8000万元。在业绩预告中，金力永磁还指出：“公司具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品已有小批量交付。”
事实上，对于人形机器人领域的布局，金力永磁在投资者互动平台上曾多次做出过表述：“在人形机器人领域，2025年人形机器人迎来发展元年，公司将人形机器人磁组件技术研发部升级为人形机器人磁组件事业部，由公司首席执行官兼任该事业部的战略统筹工作。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。”“公司在机器人领域正积极配合世界知名科技公司进行具身机器人电机转子研发和产能建设，并有小批量的交付。”
公开资料显示，凭借强大的产能、卓越的研发能力、专有技术以及强大的产品交付能力，金力永磁已经在多个关键下游领域建立了细分市场领先地位：产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机；全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家均为公司的客户；全球前十大风电整机厂商中的五家均为公司客户。
中控技术、昊志机电短期涨幅超过70%
自2025年12月17日再次上涨以来，截至2026年1月26日，Wind人形机器人指数上涨了15.54%。个股层面，中控技术、五洲新春、昊志机电、天奇股份区间涨幅良好，分别上涨了77.8%、74.6%、71.8%、69.2%。
就区间股价涨幅最大的中控技术（688777.SH）来看，其业绩预期并不如股价表现那么好看。据其2025年业绩预告披露：预计2025年实现营业收入763977.38万元到844396.05万元，同比下降7.60%到16.40%；预计2025年实现归母净利润42618.44万元到52415.78万元，同比下降53.07%到61.85%。
对于业绩下滑原因，中控技术表示：“宏观经济增速放缓，下游客户需求疲软，公司主营业务收入较去年同期下降；银行理财、利息收入同比减少以及汇兑损失同比增加所致。公司全力投入发展工业AI业务，时间序列大模型TPT等创新业务已逐步实现规模化商业落地。”
中控技术原为国内流程工业自动化龙头，2024年起战略转向“工业AI公司”，将人形机器人视为AI技术在高危、重复、复杂工业场景（如石化、化工）落地的关键载体，依托已有工业软件（如TPT时序大模型）、控制系统（UCS）和全球客户资源（如沙特阿美），反向定义并驱动人形机器人在真实产线中的价值。2024年，公司作为单一最大股东入股浙江人形机器人创新中心有限公司，持股达38.85%。
与业绩下滑50%左右的中控技术相比，区间涨幅达71.8%的昊志机电(300503.SZ)2025年业绩预期最大增长99.03%。资料显示，昊志机电是一家专业从事中高端数控机床、机器人、新能源汽车核心功能部件等的研发设计、生产制造、销售与维修服务的国家高新技术企业。2024年以来，受益于终端消费电子行业持续复苏、AI算力基础设施建设步伐加快、国产替代加速，以及公司积极开拓新能源、机器人等市场，使得公司业绩实现显著修复并保持稳步增长。最新发布的2025年业绩预告披露，公司实现归属于上市公司股东的净利润12800万元—16500万元，同比增长54.40%-99.03%;扣除非经常性损益后的净利润7650万元—11200万元，同比增长79.77%—163.19%。
对于2025年业绩的增长，昊志机电表示：受益于AI算力基础设施和消费电子升级带来的PCB市场需求增长，以及国产替代加速和技术创新的推动，公司PCB专用加工设备及多类主轴产品销售收入同比大幅提升。在规模效应带动下，产品毛利率有所提高，整体经营能力增强，推动2025年归属于上市公司股东的净利润实现较大幅度增长;非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为3350万元-5000万元。
业绩的持续稳定增长也提升了机构关注度，自去年四季度以来，昊志机电已获得机构4次调研。在2026年1月25日接受博时基金、嘉实基金、华富基金等多家机构调研时，昊志机电表示，“2025年，公司在机器人核心零部件领域取得了较大进展，自主研发的谐波减速器实现了关键性能突破。基于前期业务布局和持续推进的客户导入工作，公司相关产品已逐步进入行业部分头部客户的供应链体系。”
值得一提的是，在最新调研中，昊志机电还针对机构关注的在商业航天领域布局问题进行了回复。其表示，公司布局商业航天领域，正是基于现有精密制造能力在该领域的自然延伸与战略应用，通过前瞻性布局开拓新的应用场景与市场空间，从而进一步增强业务结构的多元性与增长潜力。“目前公司商业航天相关业务在主营业务收入中占比仍相对较小，对整体经营业绩影响有限。”
（本文已刊发于1月31日《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析杭州配资门户，不作投资建议。）
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